2021年，世界经济恢复性增长，全球股市震荡上行，但通胀水平快速抬升，资产估值处于高位，市场风格频繁转换，区域、行业分化明显，地缘政治风险上升，全球供应链严重受阻，国际投资环境复杂多变。

面临严峻的外部挑战，我司保持战略定力，积极进取、开拓创新，以公司五年战略规划为引领，坚持“一个百盈彩票”理念，突出公开市场和非公开市场投资两个业务板块的概念，优化对外投资架构和职责分工，稳健开展投资活动。一是持续优化资产配置和组合构建，同时加强资产配置动态管理，不断增强总组合的质量和韧性；二是持续完善公开市场投资管理，着力提升专业化、机构化投资水平；三是通过全球网络资源稳步开展非公开市场投资；四是积极创新对外投资方式，持续优化项目投后管理。

2021年，我司圆满完成了全年主要经营目标，对外投资收益率保持两位数水平，过去十年累计年化净收益率创公司成立以来新高。

公开市场投资：加强精细化管理 着力提升机构化投资水平

2021年，全球股票和债券市场的风格博弈加剧、轮动加快，我司加强对市场趋势、投资风险的研究和应对，持续推进公开市场投资精细化管理。进一步强化公开市场股债投资自上而下的统筹管理，优化公开市场投资布局。积极推进管理人备选库建设，完善管理人评价体系等委托投资方法论，提升委托管理效能。深化公开市场自营投资的研究驱动，从扩展超额收益来源、精细化组合管理、增强对不同市场环境适应力等方面，进一步提升自营投资能力。加强股票指数被动投资能力建设，逐步形成行业、区域和定制指数的全面自营能力。完善公开市场股债投资相关配套机制，并进行系统谋划、科学布局、统筹管理。

公开市场股票方面，针对年内市场宏观因素主导的特征，强化自上而下的分析框架，从投资布局及策略结构优化入手，积极进行组合调整；完善分析工具，细化策略构建，把握组合特征，实施对风格偏好的统一管理，增强收益的可预测性；深化投资主题研究，把握未来趋势的投资方向；加大投入探索符合自身机构特点的可持续投资架构及实施途径。

债券与绝对收益方面，固定收益组合配合公司再平衡和流动性需求，积极拓展融资渠道，为公司总组合资金运转提供了保障；加强全球宏观政策研究，不断完善委托与自营相结合的全球债券投资；密切监控对冲基金行业发展变化，积极开展管理人选聘和组合调整；全面梳理多资产风险配置策略定位和组合构建，基于市场认知对组合进行优化，稳步推进宏观因子自营投资。

非公开市场投资： 质量规模并重 稳步加快进度

2021年，我司加大另类资产配置，持续推进非公开市场投资布局。进一步优化投资结构，投资的规模、进度、质量取得了良好成效和协调统一。非公开市场新增承诺投资继续保持两位数增长，投资项目数量和金额创历年新高。进一步深化与优秀基金管理人（GP）合作，积极推进优秀GP全覆盖和新策略基金选聘。确定非公开市场可持续投资方向，研究能源转型策略、挖掘主题投资机会。加强和完善非公开市场投资各项制度建设，更好地满足公司非公开市场投资业务快速发展的需要。

私募股权和私募信用方面，深入研究后疫情时期的结构性变化和私募市场演进方向，不断优化基金组合结构；深化与GP的合作关系、拓展优秀GP覆盖，增加设立战略合作账户、选聘优秀GP和现有GP的新策略基金；积极投资私募二级市场延续基金，通过创新投资方式长期布局高质量资产；继续围绕科技、媒体和通信（TMT）、医疗健康、消费服务、高端制造、金融科技与服务等重点行业开展投资活动，布局合作伙伴，扩大跟投合作；进一步拓展行业纵深，积极探索气候变化、新能源、软件等主题投资机会；协助GP组合公司对接中国市场和企业，探索利用自身价值创造能力，加强与合作伙伴的利益共享。

房地产方面，继续发挥房地产防御性特征和抗通胀作用，围绕行业发展趋势和资产周期特点，坚持核心资产为基础；关注后疫情时代长期趋势，聚焦符合科技创新、人口发展趋势以及ESG主题投资的资产，拓展全球伙伴关系网络，投资策略上积极捕捉疫情冲击下市场波动带来的投资机会；重点关注符合长期市场趋势、跨周期能力较强、市场波动下防御性较好的行业。

基础设施方面，紧盯市场变化趋势，做好投后管理和新项目的投资工作；密切保持重点项目监控，在疫情影响持续、通胀压力提升的环境下，基础设施资产整体保持了良好的业绩表现；开展行业深度研究，不断优化和调整投资方向与策略，进一步平衡组合的行业与区域分布，分散项目投资风险；适当加大在亚太地区，以及在数字化基础设施、电力/可再生能源、公用事业等领域的投资力度。

资源能源方面，严密监控资产状况，加大投后管理、做好风险防范；关注能源转型趋势中蕴藏的投资机遇；有序拓展绿色能源投资敞口，选聘相关领域优秀管理人；在2021年大宗商品周期性趋势向上的环境下，资源商品组合本年度取得良好表现。

大农业方面，坚持研究驱动，深耕大农业全产业链行业；构建投资生态，与业内主要投资机构建立长期合作伙伴关系；深化价值创造和产业对接，与国内外领先机构或企业联合推进多个共投项目，形成百盈彩票独特的品牌效应和竞争优势。

双边基金方面，从落地合作机制、深化价值创造等方面入手，引入被投企业与国内市场开展产业对接，推动国别深耕和产业合作，助力国际投资合作高质量发展。

海外分支机构： 发挥属地化优势 全方位拓展海外触角

百盈彩票国际（香港）在公开市场投资中审慎管理组合风险，积极应对市场挑战；利用香港的区位和信息优势，密切关注全球及区域市场动态，积极开展同业交流与互动；以粤港澳大湾区为依托并向亚太地区延伸，逐步开展非公开市场投资业务，积极协助总部开展项目搜寻、投后管理等，形成了良好的协同效应。

纽约代表处纽约代表处充分利用纽约国际金融中心的地位和优势，深入研究区域监管环境、政经热点与投资市场，广泛沟通联络属地商业伙伴，挖掘潜在投资机会；积极配合总部投资团队需求，派员深度参与项目尽职调查和投后管理工作，多维度发挥投资支持职能。